Waarom het houden van Bitcoin op een beurs de prijs naar beneden drijft?
Delen op Facebook
Deel op Twitter
Deel op Linkedin
Wanneer u Bitcoin koopt van een gecentraliseerde beurs, weet u nooit of uw account wordt gecrediteerd met echte Bitcoin of papieren Bitcoin. Papieren Bitcoin is een "ik ben u" Bitcoin, wat inhoudt dat de beurs u een bepaald bedrag aan Bitcoin verschuldigd is. De enige manier om ervoor te zorgen dat de Bitcoin die u hebt gekocht echt is, is door deze op te nemen in een self-storage portemonnee of door te verkopen voor een ander activum of product.
BUENOS AIRES, ARGENTINI - 17 MAART: Een persoon houdt een koude portemonnee vast in het culturele centrum van Bitcoin op ... [+] 17 maart 2022, in Buenos Aires, Argentinië. Vanwege een schuldherstructureringsovereenkomst van bijna $ 45 miljard met het Internationaal Monetair Fonds (IMF), zal de Argentijnse regering cryptocurrency-transacties ontmoedigen en reguleren om het witwassen van geld te voorkomen. Wereldwijd staat Argentinië op de 14e plaats in de acceptatie van cryptocurrency. (Foto-illustratie door Ricardo Ceppi/Getty Images)
Getty Images
Om transactiekosten te besparen, zullen de meeste beurzen geen aparte portemonnee voor uw account maken en uw Bitcoin naar dat adres overboeken. Het Bitcoin-saldo dat op uw gecentraliseerde exchange-account wordt weergegeven, is een getal naast uw naam in een spreadsheet. Dit verklaart waarom, ondanks de bloktijd van 10 minuten van Bitcoin, uitwisselingen Bitcoin onmiddellijk naar uw account kunnen overboeken. Dat wil zeggen, de tijd die nodig is om Bitcoin van het ene adres naar het andere over te zetten.
ADVERTENTIE
Uitwisselingen houden hun Bitcoin in een portemonnee of set portemonnees waar ze de privésleutels bezitten en veilig opslaan. Als ze elke keer dat u binnen het ecosysteem koopt en verkoopt kleine bedragen naar uw exchange-portefeuilles overmaakten, zouden ze veel geld verliezen aan de transactiekosten.
De overgrote meerderheid van de grote beurzen levert geen bewijs van klantdeposito's. Sommige kleine beurzen, zoals Luno, worden echter driemaandelijks gecontroleerd en klanten zijn gedwongen op dit auditrapport te vertrouwen om ervoor te zorgen dat de beurs een één-op-één dekking heeft van de Bitcoin-reserves die ze aanhouden tegen klantdeposito's. Als gevolg hiervan is er voor alle "ik ben je" Bitcoin die op beurzen wordt gehouden, geen transparantie over hoeveel echte Bitcoin in reserves wordt gehouden om de klantensaldi te ondersteunen.
Een vrouw raakt een geldautomaat voor digitale valuta Bitcoin aan in Hong Kong op 18 december 2017. - ... [+] Bitcoin is de afgelopen weken enorm gestegen, heeft talloze records gebroken en is sinds begin 2017 meer dan 20 keer gestegen (Foto door Anthony WALLACE / AFP) (Foto door ANTHONY WALLACE/AFP via Getty Images)
AFP via Getty Images
ADVERTENTIE
Als u besluit uw Bitcoin terug te trekken van een gecentraliseerde uitwisseling voor zelfopslag naar een niet-bewarende portemonnee of een hardwareportefeuille, wordt de uitwisseling gedwongen om de Bitcoin naar uw portemonnee te leveren. Dit zorgt ervoor dat u echte Bitcoin in uw portemonnee ontvangt en elimineert de mogelijkheid dat de door u gekochte Bitcoin papieren Bitcoin is. Deze actie vermindert de hoeveelheid Bitcoin die in omloop is, op voorwaarde dat u niet koopt om binnenkort door te verkopen.
De belangrijkste factor die de acceptatie van Bitcoin aanmoedigt, is het beperkte aanbod van 21 miljoen munten. Maar we moeten deze bewering onderzoeken en bepalen wat ze betekent. Het aanbod van Bitcoin neemt elke tien minuten toe totdat de laatste Bitcoin in het jaar 2140 wordt gedolven. We hebben momenteel iets meer dan 19 miljoen Bitcoins in omloop en de resterende Bitcoins zullen tussen nu en 2140 worden gedolven. Dit betekent dat de officiële inflatie aan de aanbodzijde zal 0,09 procent per jaar zijn tot 2140 zonder rekening te houden met de waardegroei per Bitcoin.
Als het gaat om beurzen die een markt bieden voor het kopen, verkopen en uitzetten van Bitcoin, is het mogelijk dat ze (beurzen) meer Bitcoin verkopen dan ze hebben. Dit betekent dat als alle Bitcoin-bezitters die hun Bitcoin op beurzen houden besluiten om al hun Bitcoin tegelijkertijd op te nemen, de kans bestaat dat de papieren Bitcoin die ze gezamenlijk hebben uitgegeven groter is dan de Bitcoin die ze in bezit hebben. Dit leidt tot de overtuiging dat ze papieren Bitcoin afdrukken en verkopen aan nietsvermoedende klanten.
ADVERTENTIE
Onder welke voorwaarden zouden beurzen papieren Bitcoin afdrukken? Dus als alle Bitcoin die op beurzen wordt aangehouden een bepaalde pool van Bitcoin bedraagt en handelaren slechts een klein percentage (bovenste laag) van de totale pool afhandelen, kunnen de beurzen de slapende (reserve) Bitcoin uitlenen aan nietsvermoedende kopers. Dit betekent dat twee of meer mensen verschillende hoeveelheden bitcoin kunnen hebben, ondersteund door een kleinere hoeveelheid Bitcoin die op de beurs wordt gehouden.
Wat maakt dit mogelijk? De recente saga met Terra's Luna
LUNA
en zijn stabiele munt, UST
UST
, werpt voldoende licht op het feit dat de meeste stabiele munten niet volledig worden ondersteund door echte fiat-activa. De gebeurtenissen rond Luna van de afgelopen week hebben onthuld dat de meeste stabiele muntuitgevers niet gereguleerd zijn, ondoorzichtige activa hebben en duistere relaties hebben met beurzen. Dit betekent dat wanneer u een stabiele munt bezit, u geen idee heeft hoeveel ervan wordt gedekt door fiat-valuta's of hoe de activa die de stabiele munt ondersteunen, worden verdeeld. Dus, wat maakt u zo zeker dat uw uitwisseling het exacte aantal Bitcoins heeft uitgegeven dat hun kist bevat?
Als beurzen meer Bitcoin (echt en papier) verkopen dan ze bezitten, zullen ze netto short gaan. Dat wil zeggen, als de prijs van Bitcoin aanzienlijk zou stijgen, zouden ze grotere claims op de rekeningen van hun klanten hebben. Dit moedigt uitwisselingen aan om te pleiten voor een lagere Bitcoin-prijs. Om de prijs van Bitcoin te verlagen, moet u de vraag onderdrukken en tegelijkertijd het aanbod vergroten. Dit houdt in dat je een grotere shortpositie inneemt door de markt te overspoelen met papieren Bitcoin.
ADVERTENTIE
Om het aanbod te laten stijgen, moeten de beurzen ervoor zorgen dat de hoeveelheid Bitcoin die nieuwkomers op de markt kopen, het totale marktaanbod niet vermindert. Dit betekent dat ze ofwel derivatencontracten op Bitcoin aanbieden of dat ze papieren Bitcoin krijgen.
De meeste institutionele beleggers die blootstelling aan Bitcoin willen, kopen Bitcoin Futures ETF's (Exchange-traded Funds) in plaats van echte Bitcoin. Ze kunnen Bitcoin verhandelen met behulp van deze ETF's zonder het daadwerkelijk te bezitten. Dit betekent dat er miljard dollar posities in papieren Bitcoin zijn die het marktaanbod van Bitcoin niet verminderen. Deze ETF's onderdrukken de vraag naar Bitcoin en dragen bij aan de prijsdaling van Bitcoin.
Bovendien kunnen de beurzen prikkels bieden aan Bitcoin-houders om hun Bitcoin op de beurzen te houden. Als gevolg van minder opnames hebben beurzen meer Bitcoin-liquiditeit en zijn ze niet gedwongen om opnames te dekken. Lagere transactiekosten voor klanten die meer Bitcoin op beurzen hebben, het uitzetten van beloningen en hoge opnamekosten kunnen dit helpen bereiken. Veel exchanges doen dit nu al.
ADVERTENTIE
Rehypothecatie is een andere term voor hoe beurzen de Bitcoin van hun klanten zouden gebruiken. In dit geval gebruikt een beurs de deposito's van klanten als onderpand voor een lening die ze gebruiken om winst te maken. Coinbase
MUNT
heeft in een recente 10-Q-aanvraag aangekondigd dat deposito's van klanten kunnen worden gebruikt als algemene concurrente schuldeisers in geval van faillissement. Dit betekent dat als het bedrijf faalt, de munten van zijn klanten zijn eigendom worden. Dit ondersteunt verder de hypothese dat beurzen de deposito's van klanten riskeren om extra winst te maken.
Natuurlijk zal niet iedereen het met me eens zijn, maar er is een sterk argument dat gecentraliseerde Bitcoin-uitwisselingen fractioneel reservebankieren beoefenen, waarbij slechts een fractie van de "Ik ben u" Bitcoin weergegeven in klantensaldi beschikbaar is in hun reserves om opnames te dekken.
Klantendeposito's worden gebruikt door fractioneel reservebankieren om meer fracties te genereren. Dus door uw Bitcoin op de beurs te houden, voorziet u de beurs van meer liquiditeit, waardoor deze meer breuken kan creëren. Simpel gezegd, de beurs drukt meer Bitcoin af, ondersteund door uw storting, waardoor het aanbod toeneemt en de prijs van Bitcoin daalt. Als gevolg hiervan is er een overtuigend argument dat het houden van uw Bitcoin op de beurs bijdraagt aan lagere Bitcoin-prijzen.
ADVERTENTIE
Bitcoin is een bewaarmiddel. De enige manier om het echt te bezitten, is door uw privésleutels te bezitten. Als u wilt profiteren van alle functies van Bitcoin, zoals transacties zonder toestemming, pseudo-anonimiteit en censuurbestendig geld, moet u uw privésleutels bezitten. Zoals te zien is in de recente Luna-evenementen, kan een uitwisseling uw Bitcoin-opnames beperken, uw Bitcoin verhandelen en eigenaar worden van uw Bitcoin in geval van faillissement.
Openbaarmaking: ik bezit bitcoin en andere cryptocurrencies.
Deel op Twitter
Deel op Linkedin
Wanneer u Bitcoin koopt van een gecentraliseerde beurs, weet u nooit of uw account wordt gecrediteerd met echte Bitcoin of papieren Bitcoin. Papieren Bitcoin is een "ik ben u" Bitcoin, wat inhoudt dat de beurs u een bepaald bedrag aan Bitcoin verschuldigd is. De enige manier om ervoor te zorgen dat de Bitcoin die u hebt gekocht echt is, is door deze op te nemen in een self-storage portemonnee of door te verkopen voor een ander activum of product.
BUENOS AIRES, ARGENTINI - 17 MAART: Een persoon houdt een koude portemonnee vast in het culturele centrum van Bitcoin op ... [+] 17 maart 2022, in Buenos Aires, Argentinië. Vanwege een schuldherstructureringsovereenkomst van bijna $ 45 miljard met het Internationaal Monetair Fonds (IMF), zal de Argentijnse regering cryptocurrency-transacties ontmoedigen en reguleren om het witwassen van geld te voorkomen. Wereldwijd staat Argentinië op de 14e plaats in de acceptatie van cryptocurrency. (Foto-illustratie door Ricardo Ceppi/Getty Images)
Getty Images
Om transactiekosten te besparen, zullen de meeste beurzen geen aparte portemonnee voor uw account maken en uw Bitcoin naar dat adres overboeken. Het Bitcoin-saldo dat op uw gecentraliseerde exchange-account wordt weergegeven, is een getal naast uw naam in een spreadsheet. Dit verklaart waarom, ondanks de bloktijd van 10 minuten van Bitcoin, uitwisselingen Bitcoin onmiddellijk naar uw account kunnen overboeken. Dat wil zeggen, de tijd die nodig is om Bitcoin van het ene adres naar het andere over te zetten.
ADVERTENTIE
Uitwisselingen houden hun Bitcoin in een portemonnee of set portemonnees waar ze de privésleutels bezitten en veilig opslaan. Als ze elke keer dat u binnen het ecosysteem koopt en verkoopt kleine bedragen naar uw exchange-portefeuilles overmaakten, zouden ze veel geld verliezen aan de transactiekosten.
De overgrote meerderheid van de grote beurzen levert geen bewijs van klantdeposito's. Sommige kleine beurzen, zoals Luno, worden echter driemaandelijks gecontroleerd en klanten zijn gedwongen op dit auditrapport te vertrouwen om ervoor te zorgen dat de beurs een één-op-één dekking heeft van de Bitcoin-reserves die ze aanhouden tegen klantdeposito's. Als gevolg hiervan is er voor alle "ik ben je" Bitcoin die op beurzen wordt gehouden, geen transparantie over hoeveel echte Bitcoin in reserves wordt gehouden om de klantensaldi te ondersteunen.
Een vrouw raakt een geldautomaat voor digitale valuta Bitcoin aan in Hong Kong op 18 december 2017. - ... [+] Bitcoin is de afgelopen weken enorm gestegen, heeft talloze records gebroken en is sinds begin 2017 meer dan 20 keer gestegen (Foto door Anthony WALLACE / AFP) (Foto door ANTHONY WALLACE/AFP via Getty Images)
AFP via Getty Images
ADVERTENTIE
Als u besluit uw Bitcoin terug te trekken van een gecentraliseerde uitwisseling voor zelfopslag naar een niet-bewarende portemonnee of een hardwareportefeuille, wordt de uitwisseling gedwongen om de Bitcoin naar uw portemonnee te leveren. Dit zorgt ervoor dat u echte Bitcoin in uw portemonnee ontvangt en elimineert de mogelijkheid dat de door u gekochte Bitcoin papieren Bitcoin is. Deze actie vermindert de hoeveelheid Bitcoin die in omloop is, op voorwaarde dat u niet koopt om binnenkort door te verkopen.
De belangrijkste factor die de acceptatie van Bitcoin aanmoedigt, is het beperkte aanbod van 21 miljoen munten. Maar we moeten deze bewering onderzoeken en bepalen wat ze betekent. Het aanbod van Bitcoin neemt elke tien minuten toe totdat de laatste Bitcoin in het jaar 2140 wordt gedolven. We hebben momenteel iets meer dan 19 miljoen Bitcoins in omloop en de resterende Bitcoins zullen tussen nu en 2140 worden gedolven. Dit betekent dat de officiële inflatie aan de aanbodzijde zal 0,09 procent per jaar zijn tot 2140 zonder rekening te houden met de waardegroei per Bitcoin.
Als het gaat om beurzen die een markt bieden voor het kopen, verkopen en uitzetten van Bitcoin, is het mogelijk dat ze (beurzen) meer Bitcoin verkopen dan ze hebben. Dit betekent dat als alle Bitcoin-bezitters die hun Bitcoin op beurzen houden besluiten om al hun Bitcoin tegelijkertijd op te nemen, de kans bestaat dat de papieren Bitcoin die ze gezamenlijk hebben uitgegeven groter is dan de Bitcoin die ze in bezit hebben. Dit leidt tot de overtuiging dat ze papieren Bitcoin afdrukken en verkopen aan nietsvermoedende klanten.
ADVERTENTIE
Onder welke voorwaarden zouden beurzen papieren Bitcoin afdrukken? Dus als alle Bitcoin die op beurzen wordt aangehouden een bepaalde pool van Bitcoin bedraagt en handelaren slechts een klein percentage (bovenste laag) van de totale pool afhandelen, kunnen de beurzen de slapende (reserve) Bitcoin uitlenen aan nietsvermoedende kopers. Dit betekent dat twee of meer mensen verschillende hoeveelheden bitcoin kunnen hebben, ondersteund door een kleinere hoeveelheid Bitcoin die op de beurs wordt gehouden.
Wat maakt dit mogelijk? De recente saga met Terra's Luna
LUNA
en zijn stabiele munt, UST
UST
, werpt voldoende licht op het feit dat de meeste stabiele munten niet volledig worden ondersteund door echte fiat-activa. De gebeurtenissen rond Luna van de afgelopen week hebben onthuld dat de meeste stabiele muntuitgevers niet gereguleerd zijn, ondoorzichtige activa hebben en duistere relaties hebben met beurzen. Dit betekent dat wanneer u een stabiele munt bezit, u geen idee heeft hoeveel ervan wordt gedekt door fiat-valuta's of hoe de activa die de stabiele munt ondersteunen, worden verdeeld. Dus, wat maakt u zo zeker dat uw uitwisseling het exacte aantal Bitcoins heeft uitgegeven dat hun kist bevat?
Als beurzen meer Bitcoin (echt en papier) verkopen dan ze bezitten, zullen ze netto short gaan. Dat wil zeggen, als de prijs van Bitcoin aanzienlijk zou stijgen, zouden ze grotere claims op de rekeningen van hun klanten hebben. Dit moedigt uitwisselingen aan om te pleiten voor een lagere Bitcoin-prijs. Om de prijs van Bitcoin te verlagen, moet u de vraag onderdrukken en tegelijkertijd het aanbod vergroten. Dit houdt in dat je een grotere shortpositie inneemt door de markt te overspoelen met papieren Bitcoin.
ADVERTENTIE
Om het aanbod te laten stijgen, moeten de beurzen ervoor zorgen dat de hoeveelheid Bitcoin die nieuwkomers op de markt kopen, het totale marktaanbod niet vermindert. Dit betekent dat ze ofwel derivatencontracten op Bitcoin aanbieden of dat ze papieren Bitcoin krijgen.
De meeste institutionele beleggers die blootstelling aan Bitcoin willen, kopen Bitcoin Futures ETF's (Exchange-traded Funds) in plaats van echte Bitcoin. Ze kunnen Bitcoin verhandelen met behulp van deze ETF's zonder het daadwerkelijk te bezitten. Dit betekent dat er miljard dollar posities in papieren Bitcoin zijn die het marktaanbod van Bitcoin niet verminderen. Deze ETF's onderdrukken de vraag naar Bitcoin en dragen bij aan de prijsdaling van Bitcoin.
Bovendien kunnen de beurzen prikkels bieden aan Bitcoin-houders om hun Bitcoin op de beurzen te houden. Als gevolg van minder opnames hebben beurzen meer Bitcoin-liquiditeit en zijn ze niet gedwongen om opnames te dekken. Lagere transactiekosten voor klanten die meer Bitcoin op beurzen hebben, het uitzetten van beloningen en hoge opnamekosten kunnen dit helpen bereiken. Veel exchanges doen dit nu al.
ADVERTENTIE
Rehypothecatie is een andere term voor hoe beurzen de Bitcoin van hun klanten zouden gebruiken. In dit geval gebruikt een beurs de deposito's van klanten als onderpand voor een lening die ze gebruiken om winst te maken. Coinbase
MUNT
heeft in een recente 10-Q-aanvraag aangekondigd dat deposito's van klanten kunnen worden gebruikt als algemene concurrente schuldeisers in geval van faillissement. Dit betekent dat als het bedrijf faalt, de munten van zijn klanten zijn eigendom worden. Dit ondersteunt verder de hypothese dat beurzen de deposito's van klanten riskeren om extra winst te maken.
Natuurlijk zal niet iedereen het met me eens zijn, maar er is een sterk argument dat gecentraliseerde Bitcoin-uitwisselingen fractioneel reservebankieren beoefenen, waarbij slechts een fractie van de "Ik ben u" Bitcoin weergegeven in klantensaldi beschikbaar is in hun reserves om opnames te dekken.
Klantendeposito's worden gebruikt door fractioneel reservebankieren om meer fracties te genereren. Dus door uw Bitcoin op de beurs te houden, voorziet u de beurs van meer liquiditeit, waardoor deze meer breuken kan creëren. Simpel gezegd, de beurs drukt meer Bitcoin af, ondersteund door uw storting, waardoor het aanbod toeneemt en de prijs van Bitcoin daalt. Als gevolg hiervan is er een overtuigend argument dat het houden van uw Bitcoin op de beurs bijdraagt aan lagere Bitcoin-prijzen.
ADVERTENTIE
Bitcoin is een bewaarmiddel. De enige manier om het echt te bezitten, is door uw privésleutels te bezitten. Als u wilt profiteren van alle functies van Bitcoin, zoals transacties zonder toestemming, pseudo-anonimiteit en censuurbestendig geld, moet u uw privésleutels bezitten. Zoals te zien is in de recente Luna-evenementen, kan een uitwisseling uw Bitcoin-opnames beperken, uw Bitcoin verhandelen en eigenaar worden van uw Bitcoin in geval van faillissement.
Openbaarmaking: ik bezit bitcoin en andere cryptocurrencies.