Terra is nu het favoriete netwerk van DeFi na Ethereum
Decrypting DeFi is de DeFi e-mailnieuwsbrief van Decrypt. (kunst: Grant Kempster)
Terra, de snelgroeiende DeFi-toolkit gebouwd op Cosmos, is nu officieel het op één na grootste ecosysteem in gedecentraliseerde financiën.
Volgens gegevens van DeFi Llama heeft Terra momenteel een totale waarde vergrendeld (TVL) van iets meer dan $ 23 miljard, wat een recordhoogte is in termen van Amerikaanse dollars.
Dit is ongeveer twee keer zoveel als de nummer twee BNB Chain (voorheen Binance Smart Chain) en Fantom. De koningsketen, Ethereum, domineert nog steeds 54% van de gehele DeFi-markt, met een omzet van $ 111 miljard.
Totale TVL op Terra in USD. Bron: DeFi Llama.
Maar als we onze grafiek overschakelen naar TVL uitgedrukt in LUNA, het native token van het Terra-netwerk dat wordt gebruikt om transactiekosten te betalen en over governance te stemmen, is het beeld een beetje anders.
In plaats daarvan lijkt de recente piek meer op een kleine blip in vergelijking met de activiteit van afgelopen zomer.
Totale TVL op Terra in LUNA. Bron: DeFi Llama.
Dit geeft aan dat naast een stijging van de feitelijke activiteit (mensen die crypto in het netwerk gieten om leuke DeFi-dingen te doen), de belangrijkste motor voor het netwerk de mooning-prijs van LUNA is geweest.
CoinGecko laat zien dat LUNA de afgelopen week met bijna 38,8% is gestegen. In dezelfde periode steeg het native token achter Terra's grootste DeFi-project, Anchor Protocol (ANC), ook met meer dan 70%. Anchor is een geldmarkt die lijkt op Ethereum's Aave, waar gebruikers tot 19,49% kunnen verdienen op hun UST (Terra's algoritmische, aan USD gekoppelde stablecoin).
Er is dus veel prijsactie die het Terra-ecosysteem een flinke boost geeft. De redenen voor de laatste boost zijn legio. Het LUNA-token is bijvoorbeeld vorige maand net begonnen met handelen op FTX Exchange.
Belangrijker was echter het protocol dat $ 1 miljard reserveerde voor een Bitcoin-schatkist, gegenereerd via een LUNA-tokenverkoop. Jump Crypto en Three Arrows Capital leidden de verhoging op 23 februari, waarbij de fondsen naar verluidt werden gebruikt om iets op te zetten dat een "UST Forex Reserve" wordt genoemd.
Het idee is dat Luna Foundation Guard (LFG), een non-profitorganisatie die is ontworpen om alles wat met Terra te maken heeft te ondersteunen, de stablecoin kan voorzien van een niet-gecorreleerde reserve in geval van volatiele prijsschommelingen. Dit zal helpen om UST gekoppeld te houden aan $1.
Het feit dat deze reserve zich in een niet-gecorreleerde reserve bevindt is van belang gezien de opzet van UST en LUNA. Elke keer dat $1 van UST wordt gecreëerd, wordt $1 in LUNA vernietigd. Het omgekeerde is ook waar: elke keer dat LUNA wordt gemaakt, wordt UST vernietigd.
Dit creëert een interessante arbitragemogelijkheid. Als UST onder de $ 1 daalt, kunnen gebruikers die UST nog steeds kopen en vervolgens ruilen voor $ 1 aan LUNA en de korting incasseren. En aangezien deze UST wordt gekocht en vervolgens wordt geruild, wordt deze verbrand en uit de circulatie gehaald. Dit vermindert het aanbod van de stablecoin en helpt de prijs terug te brengen naar $ 1.
Omgekeerd, naarmate er meer LUNA wordt vernietigd om UST te laten slaan, neemt het circulerende aanbod van LUNA af, waardoor het token een vergelijkbare prijsstijging krijgt.
Zoals u kunt zien, is dat een zeer strikte vraag-en-aanbodrelatie tussen deze twee activa. Door een niet-gerelateerd activum zoals Bitcoin aan de vergelijking toe te voegen, wapent de LFG zichzelf in het geval dat het bovenstaande mechanisme om de een of andere reden de koppeling van UST niet handhaaft.
En aangezien de marktkapitalisatie van UST met de week groter wordt, is het cijfer van $ 1 miljard heel logisch. Je hebt een enorme reserve nodig om een project met een marktkapitalisatie van meer dan $13 miljard te stabiliseren.
Marktkapitalisatie van UST van de afgelopen twee weken. Bron: CoinGecko.
Een ander voordeel van het gebruik van Bitcoin als reserve voor het Terra-ecosysteem is dat het censuurbestendig en gedecentraliseerd is in plaats van bijvoorbeeld de USDC stablecoin die de algoritmische stablecoin DAI ondersteunt.
Het is een unieke zet van een uniek project. Uiteindelijk zal de markt het echter nooit weten, totdat Terra en zijn stablecoin echt worden getest via een soort zwarte-zwaangebeurtenis vergelijkbaar met wat er in maart 2020 gebeurde.
Voorlopig zijn zogenaamde Lunatics nog steeds gek op LUNA- en DeFi-projecten die onder zijn paraplu bouwen.
En hoewel het nog ver verwijderd is van het vangen van Ethereum, suggereert het feit dat het weggetrokken is van de rest van het peloton dat Terra veel meer is dan een flits in de pan.
https://decrypt.co/94370/terra-defis-network-choice-ethereum
De top 5 crypto-nieuwsverhalen en -functies elke dag in uw inbox.
Ontvang Daily Digest voor het beste van Decrypt. Nieuws, originele kenmerken en meer.
Word nu lid
Terra, de snelgroeiende DeFi-toolkit gebouwd op Cosmos, is nu officieel het op één na grootste ecosysteem in gedecentraliseerde financiën.
Volgens gegevens van DeFi Llama heeft Terra momenteel een totale waarde vergrendeld (TVL) van iets meer dan $ 23 miljard, wat een recordhoogte is in termen van Amerikaanse dollars.
Dit is ongeveer twee keer zoveel als de nummer twee BNB Chain (voorheen Binance Smart Chain) en Fantom. De koningsketen, Ethereum, domineert nog steeds 54% van de gehele DeFi-markt, met een omzet van $ 111 miljard.
Totale TVL op Terra in USD. Bron: DeFi Llama.
Maar als we onze grafiek overschakelen naar TVL uitgedrukt in LUNA, het native token van het Terra-netwerk dat wordt gebruikt om transactiekosten te betalen en over governance te stemmen, is het beeld een beetje anders.
In plaats daarvan lijkt de recente piek meer op een kleine blip in vergelijking met de activiteit van afgelopen zomer.
Totale TVL op Terra in LUNA. Bron: DeFi Llama.
Dit geeft aan dat naast een stijging van de feitelijke activiteit (mensen die crypto in het netwerk gieten om leuke DeFi-dingen te doen), de belangrijkste motor voor het netwerk de mooning-prijs van LUNA is geweest.
CoinGecko laat zien dat LUNA de afgelopen week met bijna 38,8% is gestegen. In dezelfde periode steeg het native token achter Terra's grootste DeFi-project, Anchor Protocol (ANC), ook met meer dan 70%. Anchor is een geldmarkt die lijkt op Ethereum's Aave, waar gebruikers tot 19,49% kunnen verdienen op hun UST (Terra's algoritmische, aan USD gekoppelde stablecoin).
Er is dus veel prijsactie die het Terra-ecosysteem een flinke boost geeft. De redenen voor de laatste boost zijn legio. Het LUNA-token is bijvoorbeeld vorige maand net begonnen met handelen op FTX Exchange.
Belangrijker was echter het protocol dat $ 1 miljard reserveerde voor een Bitcoin-schatkist, gegenereerd via een LUNA-tokenverkoop. Jump Crypto en Three Arrows Capital leidden de verhoging op 23 februari, waarbij de fondsen naar verluidt werden gebruikt om iets op te zetten dat een "UST Forex Reserve" wordt genoemd.
Het idee is dat Luna Foundation Guard (LFG), een non-profitorganisatie die is ontworpen om alles wat met Terra te maken heeft te ondersteunen, de stablecoin kan voorzien van een niet-gecorreleerde reserve in geval van volatiele prijsschommelingen. Dit zal helpen om UST gekoppeld te houden aan $1.
Het feit dat deze reserve zich in een niet-gecorreleerde reserve bevindt is van belang gezien de opzet van UST en LUNA. Elke keer dat $1 van UST wordt gecreëerd, wordt $1 in LUNA vernietigd. Het omgekeerde is ook waar: elke keer dat LUNA wordt gemaakt, wordt UST vernietigd.
Dit creëert een interessante arbitragemogelijkheid. Als UST onder de $ 1 daalt, kunnen gebruikers die UST nog steeds kopen en vervolgens ruilen voor $ 1 aan LUNA en de korting incasseren. En aangezien deze UST wordt gekocht en vervolgens wordt geruild, wordt deze verbrand en uit de circulatie gehaald. Dit vermindert het aanbod van de stablecoin en helpt de prijs terug te brengen naar $ 1.
Omgekeerd, naarmate er meer LUNA wordt vernietigd om UST te laten slaan, neemt het circulerende aanbod van LUNA af, waardoor het token een vergelijkbare prijsstijging krijgt.
Zoals u kunt zien, is dat een zeer strikte vraag-en-aanbodrelatie tussen deze twee activa. Door een niet-gerelateerd activum zoals Bitcoin aan de vergelijking toe te voegen, wapent de LFG zichzelf in het geval dat het bovenstaande mechanisme om de een of andere reden de koppeling van UST niet handhaaft.
En aangezien de marktkapitalisatie van UST met de week groter wordt, is het cijfer van $ 1 miljard heel logisch. Je hebt een enorme reserve nodig om een project met een marktkapitalisatie van meer dan $13 miljard te stabiliseren.
Marktkapitalisatie van UST van de afgelopen twee weken. Bron: CoinGecko.
Een ander voordeel van het gebruik van Bitcoin als reserve voor het Terra-ecosysteem is dat het censuurbestendig en gedecentraliseerd is in plaats van bijvoorbeeld de USDC stablecoin die de algoritmische stablecoin DAI ondersteunt.
Het is een unieke zet van een uniek project. Uiteindelijk zal de markt het echter nooit weten, totdat Terra en zijn stablecoin echt worden getest via een soort zwarte-zwaangebeurtenis vergelijkbaar met wat er in maart 2020 gebeurde.
Voorlopig zijn zogenaamde Lunatics nog steeds gek op LUNA- en DeFi-projecten die onder zijn paraplu bouwen.
En hoewel het nog ver verwijderd is van het vangen van Ethereum, suggereert het feit dat het weggetrokken is van de rest van het peloton dat Terra veel meer is dan een flits in de pan.
https://decrypt.co/94370/terra-defis-network-choice-ethereum
De top 5 crypto-nieuwsverhalen en -functies elke dag in uw inbox.
Ontvang Daily Digest voor het beste van Decrypt. Nieuws, originele kenmerken en meer.
Word nu lid