Professionele handelaren kiezen voor een hands-off benadering terwijl de Bitcoin-prijs nieuwe dieptepunten verkent
De huidige daling van 20% van Bitcoin (BTC) in de afgelopen vier dagen heeft de prijs op het laagste niveau in negen maanden gebracht en hoewel deze bewegingen misschien buitengewoon lijken, werden een flink aantal grote beursgenoteerde bedrijven en grondstoffen geconfronteerd met een vergelijkbare correctie. Zo corrigeerden aardgasfutures 15,5% in vier dagen en werden nikkelfutures op 9 mei met 8% verlaagd.
Andere slachtoffers van de correctie zijn onder meer meerdere $ 10 miljard en hogere marktkapitalisatiebedrijven die genoteerd zijn aan Amerikaanse beurzen. Bill.com (BILL) daalde 30%, terwijl Cloudflare (NET) een prijscorrectie van 25,4% presenteerde. Dish Network (DISH) kreeg ook te maken met een daling van 25,1% en de prijs van Ubiquiti (UI) daalde met 20,4%.
Aanhoudend zwakke economische gegevens wijzen erop dat er een recessie op komst is. Tegelijkertijd heeft de Amerikaanse Federal Reserve haar expansieve prikkels teruggedraaid en streeft ze er nu naar om haar balans met $ 1 biljoen te verminderen. Op 5 mei meldde Duitsland ook een daling van de fabrieksorders met 4,7% ten opzichte van de voorgaande maand. De arbeidskosten per eenheid product in de VS vertoonden op dezelfde dag een stijging van 11,6%.
Dit bearish macro-economische scenario kan gedeeltelijk verklaren waarom Bitcoin en risicoactiva blijven corrigeren, maar een nadere blik op hoe professionele handelaren zijn gepositioneerd, kan ook nuttig inzicht opleveren.
De futurespremie van Bitcoin gestabiliseerd op 2,5%
Om te begrijpen of de recente prijsactie het sentiment van tophandelaren weerspiegelt, moet men de premie van Bitcoins futurescontracten analyseren, ook wel bekend als de 'basisrente'.
In tegenstelling tot een eeuwigdurend contract hebben deze futures met een vaste kalender geen financieringspercentage, dus hun prijs zal enorm verschillen van reguliere spotbeurzen. Het driemaands futures-contract wordt verhandeld tegen een premie van 5% of lager op jaarbasis wanneer deze professionele handelaren bearish worden.
Aan de andere kant zou een neutrale markt een basistarief van 5% tot 12% moeten hebben, wat een weerspiegeling is van de onwil van marktdeelnemers om Bitcoin voor goedkoop vast te zetten totdat de transactie is geregeld.
Bitcoin 3-maands futures premie. Bron: laevitas.ch
Uit de bovenstaande gegevens blijkt dat de futurespremie van Bitcoin sinds 6 april lager is dan 5%, wat aangeeft dat deelnemers aan de futuresmarkt terughoudend zijn om lange posities met hefboomwerking te openen.
Zelfs met de bovenstaande gegevens was de recente prijscorrectie van 20% niet voldoende om deze statistiek onder de drempel van 2% te brengen, wat als positief moet worden geïnterpreteerd. Stieren hebben zeker geen reden om te vieren, maar vanuit het oogpunt van termijnmarkten zijn er geen tekenen van paniekverkopen.
Optiehandelaren stapten dieper in de "angst"-zone
Om externe effecten die specifiek zijn voor de futures-contracten uit te sluiten, moeten handelaren ook de optiemarkten analyseren. De meest eenvoudige en effectieve statistiek is de 25% delta-skew, die equivalente call- (koop) en put- (verkoop) opties vergelijkt.
Kortom, de indicator zal positief worden wanneer "angst" heerst, omdat de beschermende premie voor putopties hoger is dan de call (bullish) opties. Aan de andere kant wijst een negatieve scheeftrekking van 25% op bullish markten. Ten slotte worden metingen tussen negatief 8% en positief 8% meestal als neutraal beschouwd.
Deribit Bitcoin 30-daagse opties 25% delta scheefheid. Bron: laevitas.ch
De bovenstaande grafiek laat zien dat Bitcoin-optiehandelaren sinds 8 april "angst" signaleren nadat BTC onder $42.500 was gedaald. In tegenstelling tot futuresmarkten, vertoonde de primaire sentimentstatistiek van opties een verslechterende toestand in de afgelopen vier dagen, aangezien de 25% delta-scheefheid momenteel 14,5% bedraagt.
Om de zaken in perspectief te plaatsen: de laatste keer dat de "angst en hebzucht"-indicator van deze optiemarkt 15% aanraakte, was op 28 januari, nadat de Bitcoin-prijs in vier dagen met 23,5% was gedaald.
Het bullish sentiment van de margemarkten bereikte een hoogtepunt
Handelaren moeten ook de margemarkten analyseren. Door crypto te lenen, kunnen beleggers hun handelspositie benutten en mogelijk hun rendement verhogen. Een handelaar kan bijvoorbeeld Tether (USDT) lenen en de opbrengst gebruiken om hun Bitcoin-blootstelling te vergroten.
Aan de andere kant stelt het lenen van Bitcoin je in staat om te wedden op de prijsdaling. De balans tussen margin longs en shorts is echter niet altijd op elkaar afgestemd.
OKEx USDT/BTC marge uitleenverhouding. Bron: OKEx
Uit gegevens blijkt dat handelaren de laatste tijd meer Bitcoin hebben geleend, aangezien de verhouding daalde van 24,5 op 6 mei naar de huidige 16,8. Hoe hoger de indicator, hoe meer vertrouwen professionele handelaren hebben in de prijs van Bitcoin.
Ondanks enkele recente Bitcoin-leenactiviteiten gericht op het wedden op de prijsdaling, blijven margehandelaren overwegend optimistisch, volgens de USDT/BTC-leenverhouding. Doorgaans weerspiegelen cijfers boven de vijf bullishness en de recente piek van 24,5 was het hoogste niveau in meer dan zes maanden.
Volgens derivatenstatistieken zijn Bitcoin-handelaren bang voor een verdiepende correctie naarmate de macro-economische indicatoren verslechteren. Beleggers verwachten echter ook een potentiële crisis in traditionele markten, dus de correctie van 20% van Bitcoin volgt slechts die van bredere risicovolle activa.
Positief is dat er geen tekenen zijn van hefboomwerking op korte (negatieve) weddenschappen met marge of futures, wat betekent dat verkopers bij de huidige prijsniveaus weinig overtuiging hebben.
De meningen en meningen die hier worden geuit, zijn uitsluitend die van de auteur en weerspiegelen niet noodzakelijk de mening van Cointelegraph. Elke investerings- en handelsbeweging houdt risico's in. U moet uw eigen onderzoek doen bij het nemen van een beslissing.
Andere slachtoffers van de correctie zijn onder meer meerdere $ 10 miljard en hogere marktkapitalisatiebedrijven die genoteerd zijn aan Amerikaanse beurzen. Bill.com (BILL) daalde 30%, terwijl Cloudflare (NET) een prijscorrectie van 25,4% presenteerde. Dish Network (DISH) kreeg ook te maken met een daling van 25,1% en de prijs van Ubiquiti (UI) daalde met 20,4%.
Aanhoudend zwakke economische gegevens wijzen erop dat er een recessie op komst is. Tegelijkertijd heeft de Amerikaanse Federal Reserve haar expansieve prikkels teruggedraaid en streeft ze er nu naar om haar balans met $ 1 biljoen te verminderen. Op 5 mei meldde Duitsland ook een daling van de fabrieksorders met 4,7% ten opzichte van de voorgaande maand. De arbeidskosten per eenheid product in de VS vertoonden op dezelfde dag een stijging van 11,6%.
Dit bearish macro-economische scenario kan gedeeltelijk verklaren waarom Bitcoin en risicoactiva blijven corrigeren, maar een nadere blik op hoe professionele handelaren zijn gepositioneerd, kan ook nuttig inzicht opleveren.
De futurespremie van Bitcoin gestabiliseerd op 2,5%
Om te begrijpen of de recente prijsactie het sentiment van tophandelaren weerspiegelt, moet men de premie van Bitcoins futurescontracten analyseren, ook wel bekend als de 'basisrente'.
In tegenstelling tot een eeuwigdurend contract hebben deze futures met een vaste kalender geen financieringspercentage, dus hun prijs zal enorm verschillen van reguliere spotbeurzen. Het driemaands futures-contract wordt verhandeld tegen een premie van 5% of lager op jaarbasis wanneer deze professionele handelaren bearish worden.
Aan de andere kant zou een neutrale markt een basistarief van 5% tot 12% moeten hebben, wat een weerspiegeling is van de onwil van marktdeelnemers om Bitcoin voor goedkoop vast te zetten totdat de transactie is geregeld.
Bitcoin 3-maands futures premie. Bron: laevitas.ch
Uit de bovenstaande gegevens blijkt dat de futurespremie van Bitcoin sinds 6 april lager is dan 5%, wat aangeeft dat deelnemers aan de futuresmarkt terughoudend zijn om lange posities met hefboomwerking te openen.
Zelfs met de bovenstaande gegevens was de recente prijscorrectie van 20% niet voldoende om deze statistiek onder de drempel van 2% te brengen, wat als positief moet worden geïnterpreteerd. Stieren hebben zeker geen reden om te vieren, maar vanuit het oogpunt van termijnmarkten zijn er geen tekenen van paniekverkopen.
Optiehandelaren stapten dieper in de "angst"-zone
Om externe effecten die specifiek zijn voor de futures-contracten uit te sluiten, moeten handelaren ook de optiemarkten analyseren. De meest eenvoudige en effectieve statistiek is de 25% delta-skew, die equivalente call- (koop) en put- (verkoop) opties vergelijkt.
Kortom, de indicator zal positief worden wanneer "angst" heerst, omdat de beschermende premie voor putopties hoger is dan de call (bullish) opties. Aan de andere kant wijst een negatieve scheeftrekking van 25% op bullish markten. Ten slotte worden metingen tussen negatief 8% en positief 8% meestal als neutraal beschouwd.
Deribit Bitcoin 30-daagse opties 25% delta scheefheid. Bron: laevitas.ch
De bovenstaande grafiek laat zien dat Bitcoin-optiehandelaren sinds 8 april "angst" signaleren nadat BTC onder $42.500 was gedaald. In tegenstelling tot futuresmarkten, vertoonde de primaire sentimentstatistiek van opties een verslechterende toestand in de afgelopen vier dagen, aangezien de 25% delta-scheefheid momenteel 14,5% bedraagt.
Om de zaken in perspectief te plaatsen: de laatste keer dat de "angst en hebzucht"-indicator van deze optiemarkt 15% aanraakte, was op 28 januari, nadat de Bitcoin-prijs in vier dagen met 23,5% was gedaald.
Het bullish sentiment van de margemarkten bereikte een hoogtepunt
Handelaren moeten ook de margemarkten analyseren. Door crypto te lenen, kunnen beleggers hun handelspositie benutten en mogelijk hun rendement verhogen. Een handelaar kan bijvoorbeeld Tether (USDT) lenen en de opbrengst gebruiken om hun Bitcoin-blootstelling te vergroten.
Aan de andere kant stelt het lenen van Bitcoin je in staat om te wedden op de prijsdaling. De balans tussen margin longs en shorts is echter niet altijd op elkaar afgestemd.
OKEx USDT/BTC marge uitleenverhouding. Bron: OKEx
Uit gegevens blijkt dat handelaren de laatste tijd meer Bitcoin hebben geleend, aangezien de verhouding daalde van 24,5 op 6 mei naar de huidige 16,8. Hoe hoger de indicator, hoe meer vertrouwen professionele handelaren hebben in de prijs van Bitcoin.
Ondanks enkele recente Bitcoin-leenactiviteiten gericht op het wedden op de prijsdaling, blijven margehandelaren overwegend optimistisch, volgens de USDT/BTC-leenverhouding. Doorgaans weerspiegelen cijfers boven de vijf bullishness en de recente piek van 24,5 was het hoogste niveau in meer dan zes maanden.
Volgens derivatenstatistieken zijn Bitcoin-handelaren bang voor een verdiepende correctie naarmate de macro-economische indicatoren verslechteren. Beleggers verwachten echter ook een potentiële crisis in traditionele markten, dus de correctie van 20% van Bitcoin volgt slechts die van bredere risicovolle activa.
Positief is dat er geen tekenen zijn van hefboomwerking op korte (negatieve) weddenschappen met marge of futures, wat betekent dat verkopers bij de huidige prijsniveaus weinig overtuiging hebben.
De meningen en meningen die hier worden geuit, zijn uitsluitend die van de auteur en weerspiegelen niet noodzakelijk de mening van Cointelegraph. Elke investerings- en handelsbeweging houdt risico's in. U moet uw eigen onderzoek doen bij het nemen van een beslissing.