Dit zijn de minder bekende effecten van Bitcoin Futures ETF's
Terwijl Bitcoin Futures Exchange Traded Funds (ETF's) in oktober vorig jaar met volle ijver en recordcijfers werden gelanceerd, zijn hun prestaties sindsdien afgenomen dankzij de waardevermindering van de grotere markt. De ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) daalde bijvoorbeeld 5,26% ten opzichte van het slot van gisteren, op het moment van schrijven.
Bovendien is de waarde sinds de eerste lancering met meer dan 45% gedaald.
Bron: Google Financiën
Hoewel dit in lijn is met de eigen zwakke prestaties van Bitcoin gedurende deze tijd, heeft een analyse van de twee activa een nog grotere correlatie aan het licht gebracht.
Volgens een recent rapport van Arcane Research volgt de prijs van Bitcoin een cyclisch patroon. Een waar de meeste BTC-winsten sinds 2021 in de eerste helft van de maand hebben plaatsgevonden.
Bron: Arcane Research
Wat echter interessanter is, is de rol die op futures gebaseerde Bitcoin ETF's in deze trend hebben gespeeld, aangezien de instroom van fondsen de neiging heeft een vergelijkbaar cyclisch patroon te volgen. Uit het rapport bleek dat de instroom zich concentreerde op de dagen en weken na de voortschrijdende weken, terwijl de activiteit tijdens de voortschrijdende weken sluimert.
Bron: Arcane Research
Bitcoin Futures-contracten hebben een vervaldatum en handelaren hebben de neiging om het contract van de eerste maand door te rollen naar een volgende maand om de uitgaven in verband met de afwikkeling van de contracten te vermijden.
Doorrollen heeft echter zijn eigen kosten en een belegger die wil toewijzen aan de ETF, zou kunnen wachten tot de futures zijn uitgerold om deze kosten te vermijden, aldus Arcane Research. Dit zou de stilte in de kapitaalinstroom tijdens de voortschrijdende weken voor BTC ETF's kunnen verklaren.
Bovendien hebben deze verschillen de neiging om een overloopeffect te hebben op de spotprijs van Bitcoin, aldus het rapport.
“Marktmakers dekken markten af en de groeiende BITO-instroom heeft een directe invloed op de koopdruk op CME, wat op zijn beurt een impact heeft op de spotmarkt. Als de trend van instroom post-roll aanhoudt, kan het cyclische patroon van Bitcoin plakkerig zijn.
Hierbij moet worden opgemerkt dat wanneer de instroom van fondsen laag is tijdens de uitverkoop van contracten in de eerste maand, BITO ook de contracten voor de volgende maand en twee maanden koopt. Dit voedt een Futures-contango, een waar de Futures-prijs hoger is dan de spotprijzen.
Dit zorgt voor een "minuscule netto blootstellingsreductie" die wordt geheven door zowel het huis als de arbitrageurs.
“Dit contango-effect zal waarschijnlijk een zeer minuscule impact hebben op de spotmarkt. De belangrijkste observatie van het BITO-fonds zijn de mogelijke overloopeffecten die worden veroorzaakt door de instroom na de roll-up, wat de cyclische dynamiek zou kunnen versterken.”
Dergelijke overloopeffecten tussen BTC Futures-ETF's en spotprijzen zijn een van de belangrijkste factoren achter investeringsmanagers en handelaren die van Amerikaanse regelgevers eisen dat ze groen licht geven voor een Bitcoin-spot-ETF. Dit zou ook het risico van contango wegnemen, samen met de kosten en het gedoe van het doorrollen van contracten.
Lees de beste cryptoverhalen van de dag in minder dan 5 minuten
Abonneer je om het dagelijks in je inbox te ontvangen.
Selecteer uw e-mailvoorkeuren.
De dagelijkse samenvatting
De wekelijkse samenvatting
Gerelateerde onderwerpen:BitcoinBITOBTCinstroom van fondsenFutures ETF
niet missen
Flickto leidt de leiding voor gedecentraliseerde media in het Cardano-ecosysteem
Anjali Jain
Anjali is fulltime journalist bij AMBCrypto. Met een sterke achtergrond in de geesteswetenschappen, ligt haar persoonlijke neiging tot de politieke en sociaal-economische aspecten van de crypto-sfeer
Bovendien is de waarde sinds de eerste lancering met meer dan 45% gedaald.
Bron: Google Financiën
Hoewel dit in lijn is met de eigen zwakke prestaties van Bitcoin gedurende deze tijd, heeft een analyse van de twee activa een nog grotere correlatie aan het licht gebracht.
Volgens een recent rapport van Arcane Research volgt de prijs van Bitcoin een cyclisch patroon. Een waar de meeste BTC-winsten sinds 2021 in de eerste helft van de maand hebben plaatsgevonden.
Bron: Arcane Research
Wat echter interessanter is, is de rol die op futures gebaseerde Bitcoin ETF's in deze trend hebben gespeeld, aangezien de instroom van fondsen de neiging heeft een vergelijkbaar cyclisch patroon te volgen. Uit het rapport bleek dat de instroom zich concentreerde op de dagen en weken na de voortschrijdende weken, terwijl de activiteit tijdens de voortschrijdende weken sluimert.
Bron: Arcane Research
Bitcoin Futures-contracten hebben een vervaldatum en handelaren hebben de neiging om het contract van de eerste maand door te rollen naar een volgende maand om de uitgaven in verband met de afwikkeling van de contracten te vermijden.
Doorrollen heeft echter zijn eigen kosten en een belegger die wil toewijzen aan de ETF, zou kunnen wachten tot de futures zijn uitgerold om deze kosten te vermijden, aldus Arcane Research. Dit zou de stilte in de kapitaalinstroom tijdens de voortschrijdende weken voor BTC ETF's kunnen verklaren.
Bovendien hebben deze verschillen de neiging om een overloopeffect te hebben op de spotprijs van Bitcoin, aldus het rapport.
“Marktmakers dekken markten af en de groeiende BITO-instroom heeft een directe invloed op de koopdruk op CME, wat op zijn beurt een impact heeft op de spotmarkt. Als de trend van instroom post-roll aanhoudt, kan het cyclische patroon van Bitcoin plakkerig zijn.
Hierbij moet worden opgemerkt dat wanneer de instroom van fondsen laag is tijdens de uitverkoop van contracten in de eerste maand, BITO ook de contracten voor de volgende maand en twee maanden koopt. Dit voedt een Futures-contango, een waar de Futures-prijs hoger is dan de spotprijzen.
Dit zorgt voor een "minuscule netto blootstellingsreductie" die wordt geheven door zowel het huis als de arbitrageurs.
“Dit contango-effect zal waarschijnlijk een zeer minuscule impact hebben op de spotmarkt. De belangrijkste observatie van het BITO-fonds zijn de mogelijke overloopeffecten die worden veroorzaakt door de instroom na de roll-up, wat de cyclische dynamiek zou kunnen versterken.”
Dergelijke overloopeffecten tussen BTC Futures-ETF's en spotprijzen zijn een van de belangrijkste factoren achter investeringsmanagers en handelaren die van Amerikaanse regelgevers eisen dat ze groen licht geven voor een Bitcoin-spot-ETF. Dit zou ook het risico van contango wegnemen, samen met de kosten en het gedoe van het doorrollen van contracten.
Lees de beste cryptoverhalen van de dag in minder dan 5 minuten
Abonneer je om het dagelijks in je inbox te ontvangen.
Selecteer uw e-mailvoorkeuren.
De dagelijkse samenvatting
De wekelijkse samenvatting
Gerelateerde onderwerpen:BitcoinBITOBTCinstroom van fondsenFutures ETF
niet missen
Flickto leidt de leiding voor gedecentraliseerde media in het Cardano-ecosysteem
Anjali Jain
Anjali is fulltime journalist bij AMBCrypto. Met een sterke achtergrond in de geesteswetenschappen, ligt haar persoonlijke neiging tot de politieke en sociaal-economische aspecten van de crypto-sfeer