De financiële donkere middeleeuwen eindigen dankzij Bitcoin
Tijdens de middeleeuwen probeerde een groep mannen onedele metalen in goud te veranderen; ze stonden bekend als alchemisten en ze slaagden niet in hun inspanningen. We hebben geluk dat ze dat niet deden. Waarom? Overweeg het alternatief.
Als de alchemisten een manier hadden gevonden om onedele metalen zoals lood om te zetten in de munteenheid van die tijd, zou er een race zijn begonnen. Een race om zoveel mogelijk metalen te vinden om in goud te veranderen.
De eerste gebruikers van dit nieuw gecreëerde goud zouden enorme rijkdom hebben genoten, maar aangezien het door de economie circuleerde - een veel kleinere kans in de middeleeuwen - zou er een ramp zijn ontstaan.
Degenen met een minder persoonlijke of politieke band met alchemisten zouden zich buiten elke markteconomie hebben bevonden. Ze zouden niet langer kunnen bieden op goederen en diensten. De prijs in termen van goud zou simpelweg te hoog zijn.
Het zou de ultieme boom-and-bust-cyclus hebben gecreëerd. Gezien waar de economische ontwikkeling zich op dat moment bevond, had dat de donkere middeleeuwen met honderden jaren kunnen verlengen.
Hoewel beschouwd als onderdeel van de overlevering van de Middeleeuwen, baande het werk van alchemisten bij het experimenteren en documenteren van hun resultaten de weg naar de wetenschappelijke methode van ontdekking. Met andere woorden, ze faalden in hun primaire doel, maar toch vonden ze iets dat veel waardevoller zou zijn voor de mensheid.
Waar de alchemisten er niet in slaagden waarde te creëren uit iets van mindere waarde, vond een groep mensen in de 20e eeuw succes. Deze moderne alchemisten staan bekend als centrale bankiers.
Het huidige tijdperk van financiële alchemie
In het begin van de jaren zeventig stegen de inflatie en de grondstoffenprijzen, net als vandaag. Het drukken van dollars was al jaren hardnekkig, ook net als vandaag. Met het einde van geld dat enige band had met relatief beperkt goud, vloog elke schijn van verantwoordelijkheid uit het raam. Prijsverhogingen waren de naam van het spel en Amerikanen, die weer in staat waren om edele metalen te bezitten, deden dat in groten getale. Ze stuurden de prijs van goud van $ 268 per ounce naar meer dan $ 2.400. Het meer toegankelijke zilver ging van $ 9 naar meer dan $ 130.
Het kopen van aandelen in een zilverhandelsbedrijf, Bache, werd in 1980 stopgezet om de stijgende zilverprijzen te beteugelen. (Als de miljardair Hunt-broers geen hefboomwerking hadden gebruikt om hun latere zilverbezit te kopen, is het niet te zeggen hoe hoog de prijs had kunnen zijn.)
Het tijdperk van de financiële alchemie bereikte zijn hoogtepunt in het begin van de jaren negentig. De inflatie werd getemd door een forse rentestijging en een noodzakelijke recessie. Federal Reserve-voorzitter Alan Greenspan - een voormalige acoliet van Ayn Rand en goudkoorts - werd het gezicht van de beheerde economie.
In een van zijn talrijke optredens voor het congres zei hij ooit: "Ik weet dat je denkt te begrijpen wat je dacht dat ik zei, maar ik weet niet zeker of je je realiseert dat wat je hoorde niet is wat ik bedoelde."
Beleidsmakers waren dol op het Greenspan-tijdperk. Het was een tijd van relatief gemakkelijk geld, relatief weinig monetaire turbulentie, en het maakte het gemakkelijk om steeds groter wordende overheidsprogramma's te beloven zonder schijnbare kosten op de lange termijn. Dat alles leidde tot gemakkelijke herverkiezingen.
Het mocht niet eeuwig duren.
Greenspan creëerde marktrisico in zijn eerste jaar als Fed-voorzitter. Er was een massale rally aan het begin van 1987, maar er was een brute correctie in oktober. Op 22 oktober 1987 daalde de Dow op één dag met 22%.
Het is niet verwonderlijk dat Greenspan naar buiten kwam om op te merken dat de Fed klaarstond om ervoor te zorgen dat de kapitaalmarkten soepel vloeiden. Markten interpreteerden dit als een groen licht om aan te nemen dat de Fed zou ingrijpen als de marktdaling groot genoeg was.
Met programma's zoals 401k-plannen in opkomst, was het geen verrassing dat zo'n backstop nodig zou zijn - zelfs als het de moeder van alle bubbels in de loop van een aantal decennia in het proces schopte.
Greenspan hield de rente aan het eind van de jaren negentig laag. Tech-aandelen vormden een enorme zeepbel en barstten uiteen. Toen barstte de woning los. De "Greenspan put" veranderde van naam toen nieuwe Fed-voorzitters in de rol kwamen. Toen Greenspan in 2006 met pensioen ging, waren de zaden gezaaid voor het barsten van een zeepbel in de woningbouw, maar het was ook een tijd waarin een aantal technologieën opkwamen die de wereld konden bevrijden van de boom-and-bust cyclus wordt verergerd door centrale bankiers.
Bitcoin en de opkomst uit de financiële donkere middeleeuwen
De afgelopen 50 jaar van een wereldwijd fiat-systeem hebben een slechte staat van dienst gehad. Boem, bubbel, buste. Boem, bubbel, buste.
Centrale bankiers, gewapend met geavanceerde diploma's, hebben laten zien dat ze maar twee dingen kunnen: geld drukken of minder geld drukken.
Pogingen om de balans van de Fed in 2019 lichtjes in toom te houden, moesten snel worden teruggedraaid toen de financiële markten spanning begonnen te vertonen – zelfs een paar maanden voordat de wereld hoorde van COVID-19.
De afgelopen 51 jaar was een financiële donkere eeuw van kwantitatieve versoepeling, valutadalingen en de financialisering van de economie ten koste van andere sectoren. Bovenop het overblijfsel van de gouden standaard daarvoor, was het grootste deel van de mensheid onderhevig aan de gril van een paar niet-gekozen machten op basis van academische geloofsbrieven en theorieën, in plaats van door de toestemming van de markt.
Als gevolg hiervan is het een wereldwijde free-for-all.
Sommige landen, zoals Argentinië en Zimbabwe, hebben een hyperinflatoire ineenstorting doorgemaakt. Anderen, zoals Japan, hebben stimuleringsprogramma's geprobeerd om hun economie in beweging te krijgen, maar ontdekken dat ze aan een touwtje trekken. Weer andere landen, zoals El Salvador, zijn gekoppeld aan de Amerikaanse dollar en hebben relatieve stabiliteit gevonden, maar zonder de vrijheid om hun eigen financiële lot te bepalen.
Eind 2008 werd het Bitcoin-witboek uitgebracht. De timing van de krant was geïnspireerd door het plan om honderden miljarden dollars te injecteren om de zeepbel te "stabiliseren" in plaats van hem te laten instorten. Die cijfers lijken nu vreemd in het tijdperk van stimuleringsprogramma's van biljoenen dollars … slechts 14 jaar later.
Maar Bitcoin is hoop.
Het is hoop voor de wereldwijd bankiers. Het is hoop voor degenen van wie hun rijkdom is geconfisqueerd door overheidsfunctionarissen, hetzij direct met geweld, hetzij door indirecte diefstal van inflatie en hyperinflatie.
Het Bitcoin-protocol garandeert dat er maar 21 miljoen ooit zal worden gedolven. De 19 miljoenste Bitcoin is onlangs gedolven en er zijn mogelijk al enkele miljoenen verloren gegaan door een slecht begrip van de waarde van het activum. Wat het "laatste" getal ook is, de sleutel is onveranderlijkheid.
We leven nu in een wereld waar de drukpers plaats heeft gemaakt voor stimuleringsmaatregelen voor directe stortingen, en waar de mogelijkheid dat robots asteroïden gaan delven de prijs van edele metalen in slechts enkele decennia kan doen dalen.
Het is duidelijk dat van geen enkele andere activaklasse kan worden gezegd dat deze een limiet heeft op de schaarste.
Er is al een bloeiende gemeenschap rond Bitcoin gegroeid en het potentieel ervan op gebieden zoals kunst, filosofie en mensenrechten wordt verkend. Want wat eenvoudigweg werd omschreven als een "peer-to-peer elektronisch betalingssysteem" heeft veel meer te bieden dan op het eerste gezicht lijkt.
Welkom in de financiële renaissance. Het tijdperk van financiële alchemie zal niet zonder slag of stoot voorbij gaan, maar met Bitcoin bestaat de kans om een nieuw systeem te bouwen terwijl het oude vanzelf verdort.
Dit is een gastpost van Andrew Packer. De geuite meningen zijn geheel van henzelf en komen niet noodzakelijk overeen met die van BTC Inc. of Bitcoin Magazine.
Als de alchemisten een manier hadden gevonden om onedele metalen zoals lood om te zetten in de munteenheid van die tijd, zou er een race zijn begonnen. Een race om zoveel mogelijk metalen te vinden om in goud te veranderen.
De eerste gebruikers van dit nieuw gecreëerde goud zouden enorme rijkdom hebben genoten, maar aangezien het door de economie circuleerde - een veel kleinere kans in de middeleeuwen - zou er een ramp zijn ontstaan.
Degenen met een minder persoonlijke of politieke band met alchemisten zouden zich buiten elke markteconomie hebben bevonden. Ze zouden niet langer kunnen bieden op goederen en diensten. De prijs in termen van goud zou simpelweg te hoog zijn.
Het zou de ultieme boom-and-bust-cyclus hebben gecreëerd. Gezien waar de economische ontwikkeling zich op dat moment bevond, had dat de donkere middeleeuwen met honderden jaren kunnen verlengen.
Hoewel beschouwd als onderdeel van de overlevering van de Middeleeuwen, baande het werk van alchemisten bij het experimenteren en documenteren van hun resultaten de weg naar de wetenschappelijke methode van ontdekking. Met andere woorden, ze faalden in hun primaire doel, maar toch vonden ze iets dat veel waardevoller zou zijn voor de mensheid.
Waar de alchemisten er niet in slaagden waarde te creëren uit iets van mindere waarde, vond een groep mensen in de 20e eeuw succes. Deze moderne alchemisten staan bekend als centrale bankiers.
Het huidige tijdperk van financiële alchemie
In het begin van de jaren zeventig stegen de inflatie en de grondstoffenprijzen, net als vandaag. Het drukken van dollars was al jaren hardnekkig, ook net als vandaag. Met het einde van geld dat enige band had met relatief beperkt goud, vloog elke schijn van verantwoordelijkheid uit het raam. Prijsverhogingen waren de naam van het spel en Amerikanen, die weer in staat waren om edele metalen te bezitten, deden dat in groten getale. Ze stuurden de prijs van goud van $ 268 per ounce naar meer dan $ 2.400. Het meer toegankelijke zilver ging van $ 9 naar meer dan $ 130.
Het kopen van aandelen in een zilverhandelsbedrijf, Bache, werd in 1980 stopgezet om de stijgende zilverprijzen te beteugelen. (Als de miljardair Hunt-broers geen hefboomwerking hadden gebruikt om hun latere zilverbezit te kopen, is het niet te zeggen hoe hoog de prijs had kunnen zijn.)
Het tijdperk van de financiële alchemie bereikte zijn hoogtepunt in het begin van de jaren negentig. De inflatie werd getemd door een forse rentestijging en een noodzakelijke recessie. Federal Reserve-voorzitter Alan Greenspan - een voormalige acoliet van Ayn Rand en goudkoorts - werd het gezicht van de beheerde economie.
In een van zijn talrijke optredens voor het congres zei hij ooit: "Ik weet dat je denkt te begrijpen wat je dacht dat ik zei, maar ik weet niet zeker of je je realiseert dat wat je hoorde niet is wat ik bedoelde."
Beleidsmakers waren dol op het Greenspan-tijdperk. Het was een tijd van relatief gemakkelijk geld, relatief weinig monetaire turbulentie, en het maakte het gemakkelijk om steeds groter wordende overheidsprogramma's te beloven zonder schijnbare kosten op de lange termijn. Dat alles leidde tot gemakkelijke herverkiezingen.
Het mocht niet eeuwig duren.
Greenspan creëerde marktrisico in zijn eerste jaar als Fed-voorzitter. Er was een massale rally aan het begin van 1987, maar er was een brute correctie in oktober. Op 22 oktober 1987 daalde de Dow op één dag met 22%.
Het is niet verwonderlijk dat Greenspan naar buiten kwam om op te merken dat de Fed klaarstond om ervoor te zorgen dat de kapitaalmarkten soepel vloeiden. Markten interpreteerden dit als een groen licht om aan te nemen dat de Fed zou ingrijpen als de marktdaling groot genoeg was.
Met programma's zoals 401k-plannen in opkomst, was het geen verrassing dat zo'n backstop nodig zou zijn - zelfs als het de moeder van alle bubbels in de loop van een aantal decennia in het proces schopte.
Greenspan hield de rente aan het eind van de jaren negentig laag. Tech-aandelen vormden een enorme zeepbel en barstten uiteen. Toen barstte de woning los. De "Greenspan put" veranderde van naam toen nieuwe Fed-voorzitters in de rol kwamen. Toen Greenspan in 2006 met pensioen ging, waren de zaden gezaaid voor het barsten van een zeepbel in de woningbouw, maar het was ook een tijd waarin een aantal technologieën opkwamen die de wereld konden bevrijden van de boom-and-bust cyclus wordt verergerd door centrale bankiers.
Bitcoin en de opkomst uit de financiële donkere middeleeuwen
De afgelopen 50 jaar van een wereldwijd fiat-systeem hebben een slechte staat van dienst gehad. Boem, bubbel, buste. Boem, bubbel, buste.
Centrale bankiers, gewapend met geavanceerde diploma's, hebben laten zien dat ze maar twee dingen kunnen: geld drukken of minder geld drukken.
Pogingen om de balans van de Fed in 2019 lichtjes in toom te houden, moesten snel worden teruggedraaid toen de financiële markten spanning begonnen te vertonen – zelfs een paar maanden voordat de wereld hoorde van COVID-19.
De afgelopen 51 jaar was een financiële donkere eeuw van kwantitatieve versoepeling, valutadalingen en de financialisering van de economie ten koste van andere sectoren. Bovenop het overblijfsel van de gouden standaard daarvoor, was het grootste deel van de mensheid onderhevig aan de gril van een paar niet-gekozen machten op basis van academische geloofsbrieven en theorieën, in plaats van door de toestemming van de markt.
Als gevolg hiervan is het een wereldwijde free-for-all.
Sommige landen, zoals Argentinië en Zimbabwe, hebben een hyperinflatoire ineenstorting doorgemaakt. Anderen, zoals Japan, hebben stimuleringsprogramma's geprobeerd om hun economie in beweging te krijgen, maar ontdekken dat ze aan een touwtje trekken. Weer andere landen, zoals El Salvador, zijn gekoppeld aan de Amerikaanse dollar en hebben relatieve stabiliteit gevonden, maar zonder de vrijheid om hun eigen financiële lot te bepalen.
Eind 2008 werd het Bitcoin-witboek uitgebracht. De timing van de krant was geïnspireerd door het plan om honderden miljarden dollars te injecteren om de zeepbel te "stabiliseren" in plaats van hem te laten instorten. Die cijfers lijken nu vreemd in het tijdperk van stimuleringsprogramma's van biljoenen dollars … slechts 14 jaar later.
Maar Bitcoin is hoop.
Het is hoop voor de wereldwijd bankiers. Het is hoop voor degenen van wie hun rijkdom is geconfisqueerd door overheidsfunctionarissen, hetzij direct met geweld, hetzij door indirecte diefstal van inflatie en hyperinflatie.
Het Bitcoin-protocol garandeert dat er maar 21 miljoen ooit zal worden gedolven. De 19 miljoenste Bitcoin is onlangs gedolven en er zijn mogelijk al enkele miljoenen verloren gegaan door een slecht begrip van de waarde van het activum. Wat het "laatste" getal ook is, de sleutel is onveranderlijkheid.
We leven nu in een wereld waar de drukpers plaats heeft gemaakt voor stimuleringsmaatregelen voor directe stortingen, en waar de mogelijkheid dat robots asteroïden gaan delven de prijs van edele metalen in slechts enkele decennia kan doen dalen.
Het is duidelijk dat van geen enkele andere activaklasse kan worden gezegd dat deze een limiet heeft op de schaarste.
Er is al een bloeiende gemeenschap rond Bitcoin gegroeid en het potentieel ervan op gebieden zoals kunst, filosofie en mensenrechten wordt verkend. Want wat eenvoudigweg werd omschreven als een "peer-to-peer elektronisch betalingssysteem" heeft veel meer te bieden dan op het eerste gezicht lijkt.
Welkom in de financiële renaissance. Het tijdperk van financiële alchemie zal niet zonder slag of stoot voorbij gaan, maar met Bitcoin bestaat de kans om een nieuw systeem te bouwen terwijl het oude vanzelf verdort.
Dit is een gastpost van Andrew Packer. De geuite meningen zijn geheel van henzelf en komen niet noodzakelijk overeen met die van BTC Inc. of Bitcoin Magazine.