Bitcoin Stock to Flow: is het S2F-model een goede Bitcoin-prijsindicator?
Als je Bitcoin hebt gevolgd, ben je waarschijnlijk het Bitcoin stock-to-flow (S2F) -model tegengekomen en heb je je afgevraagd of het een goede bitcoin-prijsindicator is.
Lees verder om te leren wat het Bitcoin S2F-model is, hoe het werkt en of het de prijs van bitcoin nauwkeurig kan voorspellen of niet.
Wat is het Bitcoin Stock-to-Flow (S2F)-model?
Het Bitcoin stock-to-flow-model is een hulpmiddel dat probeert de prijs van bitcoin te voorspellen door het huidige aanbod te vergelijken met de jaarlijkse productiesnelheid.
Het model werd voor het eerst gepubliceerd in maart 2019 door de pseudonieme bitcoinhandelaar Plan B en heeft de prijs van bitcoin meerdere keren correct voorspeld.
Vóór bitcoin werd het stock-to-flow-model gebruikt om de prijs van grondstoffen en edele metalen zoals goud en zilver te voorspellen. Dit komt omdat al deze activa één ding gemeen hebben: schaarste.
Goud heeft bijvoorbeeld een beperkte voorraad vanwege het tijdrovende en dure proces van zoeken en delven ervan.
In dezelfde geest is bitcoin ook een schaars goed vanwege de limiet voor het aanbod van munten en de manier waarop nieuwe eenheden bitcoin worden geslagen. De productie van nieuwe munten volgt een proces dat bekend staat als 'mijnbouw', waarbij dure mijnbouwhardware en veel elektriciteit worden gebruikt. Bovendien is het maximale aanbod van bitcoin beperkt tot 21 miljoen munten, waarvan er al ongeveer 19 miljoen in omloop zijn. Daarom maakt het stock-to-flow-model gebruik van de toenemende schaarste aan bitcoin om de prijs te voorspellen.
Hieruit is gebleken dat het model een goede mate van nauwkeurigheid vertoont met schaarse activa. Wanneer het echter wordt geprobeerd op activa zoals fiat-valuta's die een oneindige en oncontroleerbare voorraad hebben, kan het stock-to-flow-model zeer onnauwkeurig zijn.
Hoe wordt Bitcoin S2F berekend?
In het S2F-model verwijst voorraad naar de bestaande voorraden of reserves van een actief en verwijst stroom naar het jaarlijkse tempo waarmee het wordt geproduceerd. Om de stock-to-flow-ratio van een actief te krijgen, moet u het bestaande aanbod delen door het jaarlijkse productietempo.
De stock-to-flow-ratio van Bitcoin wordt verkregen wanneer u het huidige circulerende aanbod deelt door het jaarlijkse tempo van het delven van nieuwe munten.
Bitcoin heeft momenteel een voorraad van ongeveer 19 miljoen en een jaarlijkse stroom van 328.500 BTC (op basis van het aantal huidige blokbeloningen). Deze gegevens worden verkregen uit het leveringsschema, dat is ingebouwd in de code van Bitcoin.
Ongeveer elke 10 minuten wordt een blok op de Bitcoin-blockchain gedolven en mijnwerkers ontvangen een huidige blokbeloning van 6,25 BTC in nieuw geslagen tokens voor elk blok dat ze minen. Het Bitcoin mining-moeilijkheidsalgoritme zorgt ervoor dat er dagelijks ongeveer 144 blokken worden gedolven, wat een totaal van 900 blokken per dag oplevert. Vandaar de huidige bitcoin jaarlijkse stroom van 328.500 BTC.
Door de S2F-formule toe te passen, wordt de huidige S2F-ratio 57,712. Dit betekent dat het ongeveer 57 jaar zal duren om de totale bitcoin-voorraad te ontginnen zonder rekening te houden met de halveringsgebeurtenissen en het aanbodplafond. Het model suggereert daarom dat de prijs van bitcoin kan worden voorspeld, omdat we de exacte leveringssnelheid van bitcoin kennen.
De S2F-ratio verandert met de tijd naarmate de leveringssnelheid van bitcoin door halveringen vermindert. Halvering is een geplande gebeurtenis op de Bitcoin-blockchain die elke 210.000 (ongeveer vier jaar) blokbeloningen verlaagt totdat het maximale aanbod van 21 miljoen munten is bereikt. Daarom neemt de S2F-snelheid in de loop van de tijd toe naarmate de jaarlijkse stroom afneemt.
De verhouding was bijvoorbeeld 25 in 2019 vóór de halvering van 2020. Momenteel schommelt het rond de 57,7. Na de Bitcoin-halvering in 2024 zal het stijgen naar 124. Een hoge ratio betekent dus een afname van de stroomsnelheid en een stijging van de prijs van bitcoin.
Gezien de prijspieken die vaak voorkomen bij Bitcoin-halveringsevenementen, gebruiken veel beleggers het S2F-model als een van hun bitcoin-prijsvoorspellingstools.
Hoe nauwkeurig is het Bitcoin S2F-model geweest?
De historische voorspellingen van het stock-to-flow-model liggen redelijk op schema, vooral in de eerste jaren van zijn uitvinding. In een grafiek die Plan B in 2019 publiceerde, lag de prijs van bitcoin iets onder de prijs uit de S2F-voorspellingen.
Plan B publiceerde later een artikel op Medium in 2019 waarin stond dat na de Bitcoin-halvering in 2020, de marktkapitalisatie van bitcoin $ 1 biljoen zou bedragen, wat zich vertaalt naar een prijs van $ 55.000.
In de eerste paar maanden na zijn voorspellingen bereikte de prijs van bitcoin verre van dergelijke hoogten en handelde hij vanaf juli 2020 op $ 11.118,92, volgens Statista. Negen maanden na het artikel (februari 2021 om precies te zijn) schoot de marktkapitalisatie van bitcoin echter omhoog tot boven $ 1 biljoen, met een prijs die rond de $ 56.000 handelde.
Dit was de laatste keer dat de S2F-voorspellingen bijna nauwkeurig waren.
Een blik op de grafiek van Plan B voor 2021 en daarna laat zien dat het S2F-model voorspelt dat bitcoin in 2022 rond de $ 100.000 zou moeten handelen. Maar de nauwkeurigheid is verre van nauwkeurig, aangezien bitcoin momenteel handelt rond $ 30,194,17 (1 juni 2022), meer dan 70% onder de S2F-voorspellingen.
Hieruit blijkt dat het S2F-model beperkingen heeft bij het bepalen van de prijs van bitcoin. De enige variabelen die worden gebruikt in de voorspellingen van het Bitcoin S2F-model zijn het aanbod van bitcoin en de relatieve schaarste ervan, zonder rekening te houden met de vraag.
Maar de basiswet van de economie onthult dat de twee belangrijkste factoren bij de prijsstelling van activa vraag en aanbod zijn. En aangezien de vraag door mensen wordt bepaald, verandert deze voortdurend naarmate onze voorkeuren veranderen.
Verschillende factoren kunnen de vraag beïnvloeden, waaronder regelgeving, marktvolatiliteit, bitcoin-nieuws, perceptie, klimaat, enz.
De prijs van bitcoin stortte bijvoorbeeld in mei 2021 in na verschillende zorgen over de milieu-impact van bitcoin's methode om consensus te bereiken. Als gevolg hiervan dumpten veel mensen hun munten en sommige landen zoals China verbood het gebruik van cryptocurrencies.
Bovendien zijn er sinds de uitvinding van het Bitcoin S2F-model andere variabelen een rol gaan spelen binnen de cryptomarkt.
De cryptomarkt is nog jong in vergelijking met andere activa of financiële markten, waardoor er ruimte is voor aanzienlijke veranderingen. Innovaties zoals DeFi haalden bijvoorbeeld de krantenkoppen in 2020, NFT's zorgden in 2021 voor schokkende golven over de hele cryptomarkt, durfkapitalisten pompen meer geld in cryptoprojecten en DAO's willen het gesprek van 2022 worden.
Rekening houdend met de vraagfactor en veranderende marktomstandigheden, is het veilig om te stellen dat de prijs van bitcoin mogelijk niet altijd de voorspellingen van het Bitcoin S2F-model volgt.
Is de S2F een goede indicator voor Bitcoin-beleggers?
Sommige beleggers hebben de S2F-ratio gebruikt bij het nemen van beslissingen over bitcoin-investeringen, omdat het historisch gezien vrij goed is gegaan.
In 2022 is de prijs van bitcoin echter vrij ver verwijderd van zijn Bitcoin S2F-voorspellingen. Dat nogmaals, we kunnen niet met zekerheid zeggen wat de resterende maanden van het jaar in petto hebben voor bitcoin.
Een cruciale factor om te overwegen voor uw bitcoin-investeringsstrategie is of u voor de lange of korte termijn belegt. Het S2F-model heeft beter gepresteerd wanneer bekeken in langere tijdframes dan kortere.
Hoewel het S2F-model beperkt is omdat het slechts met twee factoren rekening houdt (huidige aanvoer en jaarlijkse productie), kan het nuttig zijn om het in de gaten te houden voor beleggers op middellange tot lange termijn die hun posities willen toevoegen of verkleinen.
Het is echter waarschijnlijk geen goed idee om ervan af te hangen als de enige indicator om beslissingen over bitcoin-investeringen te nemen.
Lees verder om te leren wat het Bitcoin S2F-model is, hoe het werkt en of het de prijs van bitcoin nauwkeurig kan voorspellen of niet.
Wat is het Bitcoin Stock-to-Flow (S2F)-model?
Het Bitcoin stock-to-flow-model is een hulpmiddel dat probeert de prijs van bitcoin te voorspellen door het huidige aanbod te vergelijken met de jaarlijkse productiesnelheid.
Het model werd voor het eerst gepubliceerd in maart 2019 door de pseudonieme bitcoinhandelaar Plan B en heeft de prijs van bitcoin meerdere keren correct voorspeld.
Vóór bitcoin werd het stock-to-flow-model gebruikt om de prijs van grondstoffen en edele metalen zoals goud en zilver te voorspellen. Dit komt omdat al deze activa één ding gemeen hebben: schaarste.
Goud heeft bijvoorbeeld een beperkte voorraad vanwege het tijdrovende en dure proces van zoeken en delven ervan.
In dezelfde geest is bitcoin ook een schaars goed vanwege de limiet voor het aanbod van munten en de manier waarop nieuwe eenheden bitcoin worden geslagen. De productie van nieuwe munten volgt een proces dat bekend staat als 'mijnbouw', waarbij dure mijnbouwhardware en veel elektriciteit worden gebruikt. Bovendien is het maximale aanbod van bitcoin beperkt tot 21 miljoen munten, waarvan er al ongeveer 19 miljoen in omloop zijn. Daarom maakt het stock-to-flow-model gebruik van de toenemende schaarste aan bitcoin om de prijs te voorspellen.
Hieruit is gebleken dat het model een goede mate van nauwkeurigheid vertoont met schaarse activa. Wanneer het echter wordt geprobeerd op activa zoals fiat-valuta's die een oneindige en oncontroleerbare voorraad hebben, kan het stock-to-flow-model zeer onnauwkeurig zijn.
Hoe wordt Bitcoin S2F berekend?
In het S2F-model verwijst voorraad naar de bestaande voorraden of reserves van een actief en verwijst stroom naar het jaarlijkse tempo waarmee het wordt geproduceerd. Om de stock-to-flow-ratio van een actief te krijgen, moet u het bestaande aanbod delen door het jaarlijkse productietempo.
De stock-to-flow-ratio van Bitcoin wordt verkregen wanneer u het huidige circulerende aanbod deelt door het jaarlijkse tempo van het delven van nieuwe munten.
Bitcoin heeft momenteel een voorraad van ongeveer 19 miljoen en een jaarlijkse stroom van 328.500 BTC (op basis van het aantal huidige blokbeloningen). Deze gegevens worden verkregen uit het leveringsschema, dat is ingebouwd in de code van Bitcoin.
Ongeveer elke 10 minuten wordt een blok op de Bitcoin-blockchain gedolven en mijnwerkers ontvangen een huidige blokbeloning van 6,25 BTC in nieuw geslagen tokens voor elk blok dat ze minen. Het Bitcoin mining-moeilijkheidsalgoritme zorgt ervoor dat er dagelijks ongeveer 144 blokken worden gedolven, wat een totaal van 900 blokken per dag oplevert. Vandaar de huidige bitcoin jaarlijkse stroom van 328.500 BTC.
Door de S2F-formule toe te passen, wordt de huidige S2F-ratio 57,712. Dit betekent dat het ongeveer 57 jaar zal duren om de totale bitcoin-voorraad te ontginnen zonder rekening te houden met de halveringsgebeurtenissen en het aanbodplafond. Het model suggereert daarom dat de prijs van bitcoin kan worden voorspeld, omdat we de exacte leveringssnelheid van bitcoin kennen.
De S2F-ratio verandert met de tijd naarmate de leveringssnelheid van bitcoin door halveringen vermindert. Halvering is een geplande gebeurtenis op de Bitcoin-blockchain die elke 210.000 (ongeveer vier jaar) blokbeloningen verlaagt totdat het maximale aanbod van 21 miljoen munten is bereikt. Daarom neemt de S2F-snelheid in de loop van de tijd toe naarmate de jaarlijkse stroom afneemt.
De verhouding was bijvoorbeeld 25 in 2019 vóór de halvering van 2020. Momenteel schommelt het rond de 57,7. Na de Bitcoin-halvering in 2024 zal het stijgen naar 124. Een hoge ratio betekent dus een afname van de stroomsnelheid en een stijging van de prijs van bitcoin.
Gezien de prijspieken die vaak voorkomen bij Bitcoin-halveringsevenementen, gebruiken veel beleggers het S2F-model als een van hun bitcoin-prijsvoorspellingstools.
Hoe nauwkeurig is het Bitcoin S2F-model geweest?
De historische voorspellingen van het stock-to-flow-model liggen redelijk op schema, vooral in de eerste jaren van zijn uitvinding. In een grafiek die Plan B in 2019 publiceerde, lag de prijs van bitcoin iets onder de prijs uit de S2F-voorspellingen.
Plan B publiceerde later een artikel op Medium in 2019 waarin stond dat na de Bitcoin-halvering in 2020, de marktkapitalisatie van bitcoin $ 1 biljoen zou bedragen, wat zich vertaalt naar een prijs van $ 55.000.
In de eerste paar maanden na zijn voorspellingen bereikte de prijs van bitcoin verre van dergelijke hoogten en handelde hij vanaf juli 2020 op $ 11.118,92, volgens Statista. Negen maanden na het artikel (februari 2021 om precies te zijn) schoot de marktkapitalisatie van bitcoin echter omhoog tot boven $ 1 biljoen, met een prijs die rond de $ 56.000 handelde.
Dit was de laatste keer dat de S2F-voorspellingen bijna nauwkeurig waren.
Een blik op de grafiek van Plan B voor 2021 en daarna laat zien dat het S2F-model voorspelt dat bitcoin in 2022 rond de $ 100.000 zou moeten handelen. Maar de nauwkeurigheid is verre van nauwkeurig, aangezien bitcoin momenteel handelt rond $ 30,194,17 (1 juni 2022), meer dan 70% onder de S2F-voorspellingen.
Hieruit blijkt dat het S2F-model beperkingen heeft bij het bepalen van de prijs van bitcoin. De enige variabelen die worden gebruikt in de voorspellingen van het Bitcoin S2F-model zijn het aanbod van bitcoin en de relatieve schaarste ervan, zonder rekening te houden met de vraag.
Maar de basiswet van de economie onthult dat de twee belangrijkste factoren bij de prijsstelling van activa vraag en aanbod zijn. En aangezien de vraag door mensen wordt bepaald, verandert deze voortdurend naarmate onze voorkeuren veranderen.
Verschillende factoren kunnen de vraag beïnvloeden, waaronder regelgeving, marktvolatiliteit, bitcoin-nieuws, perceptie, klimaat, enz.
De prijs van bitcoin stortte bijvoorbeeld in mei 2021 in na verschillende zorgen over de milieu-impact van bitcoin's methode om consensus te bereiken. Als gevolg hiervan dumpten veel mensen hun munten en sommige landen zoals China verbood het gebruik van cryptocurrencies.
Bovendien zijn er sinds de uitvinding van het Bitcoin S2F-model andere variabelen een rol gaan spelen binnen de cryptomarkt.
De cryptomarkt is nog jong in vergelijking met andere activa of financiële markten, waardoor er ruimte is voor aanzienlijke veranderingen. Innovaties zoals DeFi haalden bijvoorbeeld de krantenkoppen in 2020, NFT's zorgden in 2021 voor schokkende golven over de hele cryptomarkt, durfkapitalisten pompen meer geld in cryptoprojecten en DAO's willen het gesprek van 2022 worden.
Rekening houdend met de vraagfactor en veranderende marktomstandigheden, is het veilig om te stellen dat de prijs van bitcoin mogelijk niet altijd de voorspellingen van het Bitcoin S2F-model volgt.
Is de S2F een goede indicator voor Bitcoin-beleggers?
Sommige beleggers hebben de S2F-ratio gebruikt bij het nemen van beslissingen over bitcoin-investeringen, omdat het historisch gezien vrij goed is gegaan.
In 2022 is de prijs van bitcoin echter vrij ver verwijderd van zijn Bitcoin S2F-voorspellingen. Dat nogmaals, we kunnen niet met zekerheid zeggen wat de resterende maanden van het jaar in petto hebben voor bitcoin.
Een cruciale factor om te overwegen voor uw bitcoin-investeringsstrategie is of u voor de lange of korte termijn belegt. Het S2F-model heeft beter gepresteerd wanneer bekeken in langere tijdframes dan kortere.
Hoewel het S2F-model beperkt is omdat het slechts met twee factoren rekening houdt (huidige aanvoer en jaarlijkse productie), kan het nuttig zijn om het in de gaten te houden voor beleggers op middellange tot lange termijn die hun posities willen toevoegen of verkleinen.
Het is echter waarschijnlijk geen goed idee om ervan af te hangen als de enige indicator om beslissingen over bitcoin-investeringen te nemen.